筆者的政大老師周行一在1月2日的《聯合報》,投稿了一篇「2012挑戰風險」的文章。這篇文章中,周老師點出以下的重點: 「在2011年歐債的陰影之下,變化多端的時代讓人心神不寧,因此大家自然希望有穩定的工作。但是愈想要穩定,可能愈無法如願,在穩定環境中久了會缺乏風險意識,而沒有隨時...
「在2011年歐債的陰影之下,變化多端的時代讓人心神不寧,因此大家自然希望有穩定的工作。但是愈想要穩定,可能愈無法如願,在穩定環境中久了會缺乏風險意識,而沒有隨時準備應變,最後被後來居上者淘汰。
如果我們願意承擔風險,就比較可能會注意到風險,而持續砥礪自己不停的進步。所以,在難以捉摸的時代中,不畏險的態度才是應變的本錢,為了不被時代淘汰,2012年挑戰自己成為勇於承擔風險的人」!
回到最近兩件社會上的大事,都與「風險」及「保險」兩個字牽扯上關係。其一是最近B型流感盛行。疾病管制局疫報在3日指出,類流感病例百分比較前一周上升14.8%,急診病例更是成長了21.7%之多。算一算,因為類流感就醫人數達到1萬6000多人。至於上週流感併發症確定病例也大增72例,其中B流感就佔了八成以上。
儘管有醫師認為,目前國內的疫苗是以流感A株的病毒為主,與目前大流行的B株病毒不同,而且施打疫苗之後要產生抗體,最少也需要2個月左右的時間,但是疾管局與不少西醫都以「就把它當做買保險一樣看待」的理由,大加呼籲免疫力較差的民眾前往施打疫苗。
另一件與廣大投資人有關的事件,就是自歐債危機之後,並不在震央之中,主要出口地區也不是歐洲的台灣股市,卻是跌得比歐洲震央區國家的股市還要慘。根據統計,跌幅至少有20%以上。
在台股下跌的過程中,有不少股民們因為台股重跌超過全球標準,屬於「受到國內外重大事件,造成投資人信心明顯受到影響」的標準,政府應該要啟動國安基金進場護盤。
但是,一直到2011年12月19日,北韓領導人金正日過世的消息重創亞洲股市,台股跟著跌得鼻青臉腫,當天大跌151點,盤中創下6609點的去年新低紀錄,尾盤則收在6633點,成交總量僅有620億元。
根據媒體的報導,當天券商營業大廳內都交頭接耳戲稱:這個數字是在諷刺馬英九的「633」政策跳票,同時,「台股這麼弱勢,馬英九不用選了」的聲音也紛紛出籠。
因此在隔天的12月20日傍晚,行政院副院長陳冲大動作地召開記者會,宣布因北韓領導人過世,恐將引發金融市場動盪,啟動國安基金護盤機制,將有高達5000億的銀彈護盤。
對於眾多散戶股民來說,政府發佈政策性護盤的利多,似乎就像是買了一張「只漲不跌」的保險一般。然而,由於台股僅有幾天大漲的局面後,就開始持續走跌,成交量屢屢出現500、600億元的「窒息量」。
媒體並引述市場人士的說法:國安基金年前護盤操作「只守不攻」,遭投資人看破手腳,前天元旦開盤不僅指數重挫,連國安基金最重視的成交量,更是創下3年新低,市況比護盤前還要低迷。股民更是痛罵政府只有「口水護盤」,指數反而「愈護愈低點」。也就是說,政府護盤的「保險」根本就是「不保險」。
投資或保險的教科書中,關於風險的定義及買保險的功用並不少。但是,三不五時總有關於風險與保險的似是而非觀念四處流竄。筆者認為,從以上兩則與大眾息息相關的新聞做衍生,當民眾選擇「站在風險的浪頭」之際,或許應該先有一些正確的認知才是。
首先,買保險不是完全不要發生,而是能夠讓自己不受影響地繼續努力下去,求得下一次的勝利。所以,它是避免當全部身家投注下去,卻慘遭「槓龜」命運之際,還能替投資人保留一線生機的最大關鍵。
有投資人比較相信「將自己逼到牆角,才有『置於死地而後生』的龐大勇氣」。或許,人生之中有時是需要一些毫無退路後向前衝的動力。然而,如果每次投資都要如此這般地「傾全部的家當或財力」,恐怕用不了幾次,投資人就會變得「一無所有」。
也就是說,投資人除了要有「最樂觀的勇氣」之外,也要做好「最壞的打算及準備」。因為有了這一層的「無後顧之憂」,才不致於在投資的過程中,因為害怕或瞻前顧後,而失去的準確的判斷力。
其次,「保險」不是亂買,因為沒有用的保險就是浪費錢。至於與目的不合的保險,就算它再便宜,也堅決不必買。而這樣的標準,應該不只限於實質的商業保險才是。
再者,有些時候,「買保險」並不是為求保險的最佳方法,而是「提高自己的忍耐度」。就如同對抗疾病一樣,提升自己的免疫力才是最重要的關鍵,光想單靠打疫苗來讓自己「身體健康」及「百病不侵」,完全是本末倒置的做法。
例如根據本週新增3起流感死亡病例,分別是台東縣96歲女性、屏東縣60歲男性以及彰化縣98歲女性,值得注意的是,這三名個案中,其中兩人曾經接種疫苗。
對此,疾病管制局副局長周志浩指出,這兩人高齡90多歲,免疫力原本較差,不能說疫苗無效,此外,即便是打了疫苗,仍要做好個人防護措施。所以,不是說買了「保險」,這世界就是萬事太平了。
回到政府國安基金的「護盤」,就算是政府官員信誓旦旦地保證,對於廣大投資人來說,也並不是「能夠獲利」的堅實保證。一位市場人士便不忘提醒:充其量,投資人也只能把「政府護盤」視為「台股大跌不易(低檔有人承接)」而已。
也就是說,至少在年關之前,政府策略「護盤」的標的(主要是大型權值股)不易大跌,或是有一定的漲幅;但在年後,投資人反而要更加注意其股價走勢的後續發展了。