愈來愈多經濟學家、分析師和債市投資人認為，若美國失業率持續居高不下、通膨逐漸趨緩，聯準會（Fed）夏季將宣布第三輪量化寬鬆（QE3）計畫，規模可能介於5,000億到7,500億美元。 美國上周公布的就業數據大多優於預期，但對Fed和市場來說，就業市場的改善速度仍不夠快。美國6日公...
愈來愈多經濟學家、分析師和債市投資人認為，若美國失業率持續居高不下、通膨逐漸趨緩，聯準會（Fed）夏季將宣布第三輪量化寬鬆（QE3）計畫，規模可能介於5,000億到7,500億美元。
美國上周公布的就業數據大多優於預期，但對Fed和市場來說，就業市場的改善速度仍不夠快。美國6日公布12月失業率下滑、非農就業人數新增20萬人的經濟利多後，股市不漲反跌，反映投資人仍擔心美國的成長動能可能會在歐債危機化解之前減弱。
圖／經濟日報提供 |
太平洋投資公司（PIMCO）執行長伊爾艾朗說，投資人仍心存三大疑慮，包括當前成長是由全國儲蓄率下滑帶動，但這無法持久；其次是歐洲仍身陷險境，以及減債措施將阻礙成長。
分析師認為，在華盛頓兩黨惡鬥下，Fed似乎是唯一願意、且能採取行動支撐經濟的機構；而且，Fed也有充分理由推出QE3，因為國內市場疲軟，白宮和國會缺乏行動，歐債疑慮又揮之不去。
RBS證券公司美國公債策略部門主管奧唐諾說，Fed正為房市疲軟和高失業率頭痛不已，可能會在夏季公布QE3計畫；調查也顯示，債券交易商預期Fed未來一年內擴大收購債券的機率高達60%。
市場預期，Fed下一步將收購抵押擔保證券（MBS）和房市當局的債券，直接壓低房貸利率。Fed實施前兩輪量化寬鬆並進行扭轉操作計畫後，已擁有大量美國公債，如果再買，可能排擠其他買主。
分析師認為，Fed本月底會後將不會提供任何暗示，會先觀察經濟是否確實趨緩和歐債危機是否帶來系統性風險，甚至可能到6月結束扭轉操作措施後，才宣布新計畫。
摩根士丹利首席美國經濟學家萊因哈特則預期，美國經濟3 月前將逐漸減弱，屆時Fed將有充足證據說明就業市場和物價穩定面臨風險。他預期，Fed將在QE3中收購5,000億到7,500億美元的美國公債和MBS。
但Fed也須考慮到今年是總統選舉年；Fed過去都避免在總統選舉年大幅更動政策，以免影響選情。
即便Fed公布QE3，效果可能也和前兩次差不多－債券價格在計畫實施前上漲，造成殖利率下跌，接著債券會在開始實施後下跌；股票等風險較高的資產也可望受惠。
