【經濟日報／文／李怡男】 本季外幣擂臺賽的優勝終於出爐，在多數時候落後的Zack在最後數周調整投資策略，分散配置在不同的幣別上，果然在相對較佳的匯兌收益下，並在最後一周取得穩定的領先而獲勝。不過愈接近季末，差距愈小，戰況也愈趨激烈，甚至出現互有領先緊張局面。這主要是因歐債風暴衝擊...
本季外幣擂臺賽的優勝終於出爐，在多數時候落後的Zack在最後數周調整投資策略，分散配置在不同的幣別上，果然在相對較佳的匯兌收益下，並在最後一周取得穩定的領先而獲勝。不過愈接近季末，差距愈小，戰況也愈趨激烈，甚至出現互有領先緊張局面。這主要是因歐債風暴衝擊全球經濟，使第四季的外匯情勢更詭譎多變，難以捉摸。
歐元少碰
Zack本季多數時候將資金配置於美元，但臨近季末，另增加非美貨幣的配置，包括紐、加及澳元等。他主要著眼於美國經濟好轉，可望帶動非美貨幣的反彈，儘管匯兌收益未必理想，但損失較Issac小。反觀Issac在最後一周孤注一擲，全配置於澳元，隨著澳元走貶，蒙受不小損失，拉大了與Zack的差距。
Zack認為，本季詭譎多變，在歐債風暴延燒及美國經濟數據良好下，股市與匯市都來來回回大幅盤整。他說，這次局勢不像金融海嘯時期，趨勢反轉下跌得很乾脆，而是在美國經濟數據良好的帶動下，不時出現非美貨幣的大幅反彈，在操作上有相當的難度。
Zack表示，2012看來仍將是紛擾的一年，以美國為中心來作投資會是較佳的決策。他看好美股而非新興市場股市以及歐股。若投資新興市場，宜優先考慮存款準備率低，以及人口紅利仍快速上升的國家。他說，保守的投資人可以考慮持有美元以及美債，積極的投資人可以考慮投資美股。
在外匯投資上，非美貨幣中，以歐元體系的貨幣盡量不去碰觸。他認為歐洲貨幣在2012年陸續有歐洲國家國債到齊的狀況下將難以操作，若要投資非美貨幣仍以紐、澳、加元及日圓較佳；由於目前仍然有通膨疑慮，因此投資原物料貨幣會比歐洲貨幣來的好。
Zack表示，在美國執行QE3決策之前，將資金擺在美元是一個較好的投資策略；而若美國執行QE3決策，則把資金由美國轉到原物料貨幣（澳、紐元）。
均衡搭配
此次衛冕失敗的Issac認為，這一季外幣擂台賽其實是美元在主導整個比賽。本季國際美元堪稱最大贏家，單季漲幅近2.5%；歐元則受歐債影響，由高點1.35重挫至1.30以下。
他說，歐債議題持續發酵，包括國際信評機構下調義大利等國的信用評等，造成市場恐慌，相關國家的公債殖利率大幅攀升；而希臘出爾反爾，德國總理與IMF皆表態對歐債問題感到失望；季底的歐盟峰會雖然達成共識，惟英國政府的強勢態度等，都讓歐元雪上加霜，頻頻探底。因此本季配置非美貨幣皆碰到不利結果，讓報酬呈現大幅下滑。
在全球金融市場振幅及波動大的情況下，Issac表示，他的資產僅有微小損失。這中間，總體經濟的研判對於資產選擇，有相當大的幫助。另外，幣別的配置比重更是影響本季報酬的關鍵。如季初受美元崛起，有幾個星期他採全部保留現金的保守型資產配置，就讓整體資產，不受市場波動影響。
Issac表示，本季外幣擂臺賽雙方的差距皆小，增加比賽可看性，他每周都會期待看到對手的配置。由於本季雙方配置內容有時幾乎都相反，因此自己的心情也因著貨幣漲跌而起伏，對於他往後的投資生涯，有莫大的幫助。他感謝此次的對手，認為對手對貨幣的看法有獨特的主見，彼此的競爭是一個良性的互動。
雖然外匯市場波動極大，Issac卻認為外匯是很好的投資標的，因為如果貨幣別及資產配置比重配置得宜，資產的波動其實遠小於股市波動。他說，本季參賽結果印證了貨幣是投資人在資產配置選擇的重要項目。
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